Where have all your savings gone?

Encontré este artículo en The Economist: Where have all your savings gone? Aquí va una parte que más me llamó la atención:

"If savers treated financial assets as they do other goods, they would sell them when they are expensive and buy them when they are cheap. Actually, they do the opposite. They piled into the market in 1999-2000, at the peak, and are piling out of it now. They should, of course, have got out in 2000, when the global price-earnings ratio was 35; shares look relatively much more attractive now, since the ratio is down to ten."

Yo lo veo igual. Y por eso he seguido con mi inversión en fondos de APV aunque las perdidas han sido fuertes (tomando la inflación en la cuenta estimo que el fondo A de Cuprum, donde yo tengo mi plata, ha bajado unos 45% desde el principio de la crisis.) Pero cada vez que deposito la plata pienso en lo barato que estoy comprando las cuotas. De hecho si tuviera más plata disponible compraría más. Aún contanto todas las perdidas igual he ganado 25% reales (ajustado por la inflación) en 6 años. Eso es algo como 3.7% de intereses más la inflación. No es nada espectacular pero sigue siendo rentable (para mi.) Viviendo en Serbia ya vi un quebre (lease: el robo por parte del gobierno) del sistema de pensiones y no me sorprendería que a la larga todas estas inversiones no valieran nada. Creo que no va a ser el caso y estoy invertiendo a base de esa creencia pero uno nunca sabe y en el fondo no quiero darle demasiado dramatismo por el momento (lo que no quiere decir que me quedaría tranquilo mirando como el gobierno se apropia de los fondos privados de pensión como por ejemplo en Argentina.)

Ahora recién me fije de nuevo en el sitio de Cuprum y noté algo raro. Ya no muestran el gráfico de la rentabilidad real con la fecha actual sino parecen haberlo congelado en el 30 de Septiembre. Y más encima no se ve bien la fecha del término de gráfico, sino está sobreescrita con otra fecha. Aquí va la imágen:



Si uno lo mira, diría que la rentabilidad real está a 61,59%, desde 27 de Septiembre 2002 hasta... la fecha sobreescrita que uno podría asumir que es hoy. Pero eso sería incorrecto. La rentabilidad de fondo A de Cuprum, desde 27 de Septiembre 2002 hasta 3 de Diciembre de 2008 es de:

Valor cuota el 27 de Septiembre 2002: VC1 = 10.000,00
Valor UF el 27 de Septiembre 2002: VUF1 = 16.452,84

Valor cuota el 3 de Diciembre 2008: VC2 = 15.943,78
Valor UF el 3 de Diciembre 2008: VUF2 = 21.429,37

Rentabilidad real = 1 / (VC1 / UF1) * (VC2 / UF2) = 1.2241

En otras palabras la rentabilidad real es de 22,41%, no de 61,59% como indicaría el gráfico.

El gráfico ha funcionado correctamente por varios años ya (incluyendo la semana pasada cuando me fijé la última vez) y me parece muy extraño que ha dejado de funcionar justo ahora cuando debería mostrar los peores resultados en la historia de fondos APV. No sé si Cuprum está obligado por la ley mostrar en "tiempo real" las ganancias (o perdidas) de los fondos en su sitio. Pero me parece que o debería mostrar valores correctos o no debería mostrar ningunos valores. Así se estan mostrando los valores antiguos pero como si fueran actuales. Si esto está hecho a propósito me parece realmente muy poco ético.

UPDATE: Link a la página con el gráfico. Hay que hacer clic al botón "Rentabilidad Real" para ver el que yo publiqué ayer. Acaba de notar el téxto por debajo del gráfico:

(*) Rentabilidad Real: corresponde al porcentaje de variación de los valores cuota entre el 27/09/2002 (inicio de los multifondos) y el 03-12-2008, resultado que se deflacta por la unidad de fomento.

En definitiva el gráfico no muestra eso.

Qué alivio...

Usualmente evito hablar con un tono irónico. Lo he hecho por años y muchísimo pero finalmente llegué a un punto desde cual prefiero decir las cosas derechamente. Pero a veces la meta es demasiado sabrosa para resistirme. Así fue en este caso. Un amigo me mando el link a la siguiente noticia: Formalizan a detenidos por ritos con mescalina en el Cajón del Maipo. Mi respuesta esta vez sí fue muy irónica:

Estoy indignado que alguien se podría atrever a pensar que debería decidir por sí mismo que ingerir y qué no ingerir. Agradezco a las fuerza de la ley y el orden por prevenir este terrible auto-crímen en vez de perder tiempo en en tratar de prevenir matanzas, robos, violencia. Duermo más tranquilo sabiendo que nuestro Estado siempre tan vigilante no me va a dejar ingerir nada con que el pueblo soberano no esté de acuerdo.

Nunca consumí mescalina ni niguna otra droga psicodélica. No me interesa experimentar con ellas. Pero encuentro extraño pensar de que si a mi no me gusta hacer algo con mi cuerpo a ningun otro adulto (adulto es la palabra clave acá) le debe gustar lo mismo y ocupar la fuerza del Estado para asegurarme que así fuese. Pero lo que realmento encuentro amoral es que gastamos recursos en prevenir "auto-crimienes" en vez de usarlos en prevenir crimienes reales como robos, violencia, asesinatos, violaciones. Cada inspector o carabinero trabajando en casos donde no existen víctimas, es un inspector o carabinero menos trabajando en casos donde sí existen víctimas.